Choć w drugiej połowie 2022 roku chemikalia energetyczne i inne surowce weszły w fazę korekty, to analitycy Goldman Sachs w najnowszym raporcie nadal podkreślają, że fundamentalne czynniki decydujące o wzroście chemikaliów energetycznych i innych surowców nie uległy zmianie i nadal przyniosą świetlane zyski w przyszłym roku.
We wtorek Jeff Currie, dyrektor Goldman Sachs Commodity Research, i Samantha Dart, dyrektor ds. badań gazu ziemnego, spodziewają się, że punkt odniesienia dla pomiaru dużych surowców, takich jak przemysł chemiczny, oznacza to, że indeks S&P GSCI Total Return może wzrosnąć o kolejne 43% w 2023 r. na fali ponad 20-procentowego zwrotu w tym roku.
(Indeks towarów ogółem S&P Kospi, źródło: Investing)
GOldman Sachs przewiduje, że w pierwszym kwartale 2023 r. na rynku mogą wystąpić pewne wahania w kontekście spowolnienia gospodarczego, jednak podaż ropy naftowej i gazu ziemnego będzie nadal rosła.
Oprócz instytucji badawczej sprzedawcy, kapitał wykorzystuje również prawdziwe złoto i srebro, aby wyrazić swój długoterminowy optymizm w stosunku do towarów. Według danych zainwestowanych przez Bridge Alternative, 15 najlepszych uczelni skupiających się na rynku towarów w tym roku, wielkość zarządzanych aktywów wzrosła o 50% do 20,7 mld USD.
Goldman Sachs doszedł do wniosku, że bez wystarczającego kapitału na stworzenie dużych zdolności produkcyjnych, towary będą nadal znajdowały się w stanie długotrwałego niedoboru, a ich ceny będą nadal rosły i podlegały jeszcze większym wahaniom.
Jeśli chodzi o konkretne cele, Goldman Sachs przewiduje, że cena ropy naftowej, która obecnie oscyluje wokół 80 dolarów za baryłkę, wzrośnie do 105 dolarów do końca 2023 roku; referencyjna cena gazu ziemnego w Azji może wzrosnąć z 33 dolarów za milion do 53 dolarów.
W niedalekiej przyszłości pojawiły się oznaki ożywienia na rynku materiałów budowlanych, a ceny chemikaliów zaczęły rosnąć.
16 grudnia spośród 110 produktów monitorowanych przez Zhuochuang Information, 55 produktów odnotowało wzrost w tym cyklu, co stanowi 50,00%; 26 produktów utrzymało się na stałym poziomie, co stanowi 23,64%; 29 produktów spadło, co stanowi 26,36%.
Z perspektywy konkretnych produktów, PBT, włókno poliestrowe i benzypenhydronian są oczywiście odzyskiwane.
PBT
Ostatnio ceny rynkowe PBT wzrosły, a zyski odbiły. Od grudnia wczesny przemysł zaczął nisko, co doprowadziło do napiętych zapasów spot u producentów, a w surowcu BDO podniósł operację, wzrosła panika terminala, aby wziąć towary, napięta podaż spot na rynku PBT, cena nieznacznie wzrosła, zysk branży odwrócił się.
Wykres trendu cen czystej żywicy PBT w Chinach Wschodnich
POY
Po „Złotej Dziewiątce Srebrnej Dziesiątce” popyt na włókna poliestrowe gwałtownie się skurczył. Producenci nadal promowali zyski, a cel transakcji nadal spadał. Pod koniec listopada celem transakcji Poy150D było 6700 juanów/tonę. W grudniu, gdy popyt końcowy stopniowo się odbudowywał, a główny model włókien poliestrowych miał duży przepływ gotówki, producenci sprzedawali po niskich cenach, a raport był podnoszony jeden po drugim. Użytkownicy niższego szczebla obawiali się, że koszt zakupu w późniejszym okresie wzrośnie. Atmosfera na rynku włókien poliestrowych nadal rosła. W połowie grudnia cena Poy150D wynosiła 7075 juanów/tonę, co stanowi wzrost o 5,6% w porównaniu z poprzednim miesiącem.
PA
Krajowy rynek benhynhydratu zakończył się prawie dwa miesiące temu, a rynek ten zapoczątkował ultra-spadek odbicia. Od początku tego tygodnia, pod wpływem odbicia rynku benhypenichydratu, rentowność krajowego przemysłu benhypenhydratu poprawiła się. Wśród nich, zysk brutto z sąsiedniej produkcji próbki benhypenhydratu wynosi 132 juanów/tonę, wzrost o 568 juanów/tonę od 8 grudnia, a spadek wynosi 130,28%. Cena surowców spadła, ale rynek bonalidu ustabilizował się i odbił, a przemysł wyszedł ze strat. Zysk brutto z próbki piryny wynosi 190 juanów/tonę, wzrost o 70 juanów/tonę od 8 grudnia i spadek o 26,92%. Stało się tak głównie dlatego, że ceny w przemyśle surowcowym wzrosły, podczas gdy cena rynkowa bezwodnika benzenowego gwałtownie wzrosła, a straty w przemyśle zmniejszyły się.
Oczywiście, są analitycy, którzy uważają, że wpływ recesji został niedoszacowany. Ed Morse, szef badań nad towarami w Citigroup, powiedział w tym tygodniu, że możliwa zmiana kierunku rynków towarowych, a następnie możliwa globalna recesja, stanowiłaby istotne zagrożenie dla tej klasy aktywów.
Według Youliao jest przedświt, czekamy aż popyt osiągnie najniższy poziom. W 2013 r. popyt w Chinach został dotknięty epidemią, podczas gdy wysoka inflacja stopniowo tłumiła popyt zagraniczny. Chociaż rynek spodziewa się, że tempo podwyżek stóp procentowych przez Fed zwolni, to jednak wpływ na gospodarkę realną będzie stopniowo się ujawniał, co doprowadzi do dalszego spowolnienia wzrostu popytu. Rozluźnienie chińskiej polityki zapobiegania epidemii nadało impet ożywieniu, ale początkowy szczyt infekcji może nadal stanowić krótkoterminowe przeszkody. Ożywienie w Chinach może rozpocząć się w drugim kwartale.
Czas publikacji: 22-12-2022